免责声明:本文为投资理念分享和行业经验交流,文中提及的案例均为历史案例说明,不构成任何投资建议或承诺。投资决策请基于自身情况独立判断。导言:2025年10月31日,东方港湾董事长但斌先生受邀走进北京大学,与师生面对面交流价值投资的理念与实践。本文为但斌先生主题演讲纪要,内容素材来源于公众号“格拉汉维尔咨询”,经东方港湾合规修订后呈现,以飨广大投资者与关注价值...
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免责声明:本文为投资理念分享和行业经验交流,文中提及的案例均为历史案例说明,不构成任何投资建议或承诺。投资决策请基于自身情况独立判断。导言:2025年10月31日,东方港湾董事长但斌先生受邀走进北京大学,与师生面对面交流价值投资的理念与实践。本文为但斌先生主题演讲纪要,内容素材来源于公众号“格拉汉维尔咨询”,经东方港湾合规修订后呈现,以飨广大投资者与关注价值...
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奥马哈的水土滋养了一份穿越时空的投资智慧,如今虽渐行渐远,却在每一个价值追寻者心中种下了永不熄灭的火种。——题记 展读巴老那封饱含深情的谢幕信,九十五岁高龄的他宣布将不再撰写伯克希尔年度报告,内心不禁泛起层层涟漪。而这些年在投资路上的求索,让我深刻懂得,每一次告别或许都预示着新的开始。信中的他依然睿智、幽默而充满温情,宛若一位相识多年的师长在炉火旁...
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奥马哈的水土滋养了一份穿越时空的投资智慧,如今虽渐行渐远,却在每一个价值追寻者心中种下了永不熄灭的火种。——题记 展读巴老那封饱含深情的谢幕信,九十五岁高龄的他宣布将不再撰写伯克希尔年度报告,内心不禁泛起层层涟漪。而这些年在投资路上的求索,让我深刻懂得,每一次告别或许都预示着新的开始。信中的他依然睿智、幽默而充满温情,宛若一位相识多年的...
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作者:东方港湾黄海平在资本市场里,大多数人都以为,是信息影响了情绪,情绪导致了资产价格的波动;但现实却正好相反,通常是当市场价格大幅波动时,悲观的情绪才开始蔓延,负面的观点才会甚嚣尘上。就像本月开始盛行的“AI泡沫论”一样。我们在上个月的观点中,点评了OpenAI组建的世纪联盟所存在的未来风险,也分析了本轮AI大基建投资的特点。每一次科技的发展必然伴随泡沫,...
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作者:东方港湾黄海平一、 OpenAI的底气人们习惯于用静态的眼光看问题。这妨碍了我们理解和洞察时代的变化,不仅会在机会到来时熟视无睹,还会在风险暴露时置若罔闻。就像过去两年AI的发展中,许多人都曾抱怨过模型的幻觉问题,而今年来推理能力的提升已经大幅地压低了模型幻觉程度;人们曾说模型的数据陈旧,更新太慢,后来AI搜索很快变得极其成熟,世界的变化对于模型来说几...
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铺垫了一年多的GPT5终于上线了,但等来的并非一次参数量级和能力的显著跃升,相反,它更像是OpenAI一次商业模式上的调整——通过“路由器”来智能分配算力。GPT5把不同体量、不同成本的模型整合到一个体系内,由平台自动判断任务难度进行算力路由,轻任务走小模型,重任务才调大模型,从而把过去不必要的算力浪费节省下来(尤其是付费用户)。省下来的算力一部分让渡给免费...
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